作家：秋刀鱼

开端：ETF进化论

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散户逼空华尔街，好意思国机构胆颤心惊。万万没意象，远在大洋此岸的国内私募也受到涉及。

国内有家私募基金因作念空好意思股亏到崩溃，决定收手，基金司理凌晨含泪写谈歉信。

01

作念空好意思股，亏到崩溃

阅历了2022年上半年中概的回撤，这家私募旧年引入了long-short对冲模模子，刚启动玩得很溜，旧年下半年顺利把居品拉出泥潭，一度觉得找到了收货秘密，能够依靠我方的选股目光，既创造阿尔法，也界限回撤。

成果旷日弥远，很快栽跟头了。莫愉快象在这样高利率下，好意思股果然跑出这样大的牛市。

天然他们买中了好意思股本年涨幅最大的Al和算力，干系词用来保护多头的好意思股垃圾空头个股的涨幅远远的大过多头，所有吃掉了多头的收益，尤其最近，好意思股散户以福空的款式猖獗的炒作垃圾股“越皇越香”更令他们损失惨重。初步估算，照旧给居品净值带来了升迁15%的净损失。

在阅历了多个夜不可寐的漫漫永夜，最终认错平掉空头仓位。决定放下的原因有两点：一是当今市集这种猖獗的心扉无法界限，可能等不到泡沫落空的那天，我方先倒下。二是居品运作的进程中，死扛到底很大可能也能扛出来，但这个进程中净值回撤波动对公司、对投顾、对抓有东谈主的抓有体验感相等不好，比拟临了得手的收益，代价未必太大了。

这位基金司理亦然市集老手了，从业25年，有17年外洋投资训诲。实际上，本年被好意思股驯顺的，还有好多华尔街精英，他们也头痛。

本年以来，好意思股献艺史诗级逼空行情，尤其是一些基本面欠安的公司，对冲基金等机构投资者精深作念空，但散户猖獗作念多，鼓励股价抓续飞腾。这还没完，对冲基金被逼空，平仓也要被动再行买入这些公司的股票，又进一步推高股价。

到底如故熟识市集散户横暴，把机构朝死里逼。

02

暴亏8778亿！

好意思股空头上半年共计损失1221亿好意思元，折合东谈主民币8778亿元。

金融数据公司S3 Partners Research周五发布的一份呈文线路，科技股本年以来的大幅飞腾给作念空者带来了重大损失。

S3 Partners董事总司理Dusaniwsky示意，界限6月底，好意思国股票空头头寸从2022年底的8640亿好意思元攀升至1.001万亿好意思元。这在很猛进度上是由对冲基金鼓励的，它们在加多投资组合杠杆的同期，正在对冲我方的多头股票押注。

本年前六个月，空头共计损失了1221亿好意思元，其中仅在其中仅在特斯拉、英伟达和苹果三只股票上就遇到了近300亿好意思元的损失。作念空特斯拉损失130亿好意思元，作念空英伟达损失91亿好意思元，作念空苹果损失75亿好意思元。

由Carvana、Rivian、Riot Platforms等公司组成的散户抱团股指数ETF——Meme股票指数ETF在往日三个来回日飞腾近10%，本年以来涨幅超55%。

Meme跟踪的是由25只在好意思国上市的股票组成的等权指数，这些股票的搪塞媒体活跃度得分较高，空头比率也较高。

Meme股票指数ETF第三大约素股Carvana，本年以来涨幅超650%。Carvana是二手车在线零卖平台，在往日三年里烧掉了升迁45亿好意思元的资金，在2023年一季度收入26.06亿好意思元，同比减少25.48%，净赔本2.86亿好意思元，同比收窄43.48%。本年以来，作念空Carvana的投资者赔本照旧升迁10亿好意思元。

想睿首席经济学家洪灝不才半年投资契机共享会上提到，当今没法空好意思股，因为这个市集太强了。

洪灝坦言，好意思国一季度上市公司盈利超预期，天然基本面，银行信贷收紧，销售增速下落，工东谈主工资增速下落及渠谈存货的上升，齐在告诉你，历史上它势必衰败，基本上板上钉钉；然而你当今就是莫得主义空它，一个基本面这样差的市集，它的股价却这样坚挺；好多东谈主想着，可能本年四季度是不是就会衰败了，然而好意思国住户入款粗略有6000多亿，填塞他花到年底了。

华尔街大空头威尔逊发出训诲，别再指望企业财报季会鼓励好意思股无间飞腾。

03

闇练好意思股果然实力的时辰要来了

本年以来，以科技股为主的纳斯达克详细指数是好意思国三大股指中瓦解最佳的，涨幅接近31.47%，主要归功于东谈主工智能激越带来好意思股科技巨头飙涨。

好意思国基准股方针普500指数和蓝筹股谈琼斯工业平均指数本年区分飞腾了15.62%、3.36%。

本年A股市集纳斯达克ETF涨幅超30%，标普500ETF涨幅近20%。

(本文内容均为客不雅数据信息排列，不组成任何投资提出）

闇练好意思股果然实力的时辰要来了，好意思股第二季度财报季将于7月14日启动线路，摩根大通、花旗集团、富国银行等闻名银即将最初公布最新财报。

7月临了一周将干与财报季密集线路期，届时科技巨头将发布第二季度财报，微软和Alphabet齐将于7月25日公布，Meta Platforms 将于7月26日发布，亚马逊将于7月27日发布。苹果遴选在8月3日公布财报，是FAAMG中临了一只公布财报的股票。

机构瞻望投资者可能面对三年来最灾祸的财报季，证实FactSet的数据，在2023年第一季度要领普尔500指数成份股公司的每股收益下落了-2.0%后，第二季度每股收益瞻望将无间按年下落6.8%。

FactSet指出，淌若预测准确，将象征着标普500指数盈利年率创下了2020年第二季度以来最低，也意味着标普500指数成份股公司盈利流畅第三个季度按年下落。

华尔街最着名的空头之一摩根士丹利好意思股略师的迈克尔·威尔逊，本年以来持久对好意思股能否抓续飞腾抓怀疑格调。

威尔逊在一份最新呈文中写谈，跟着第二季度财报本周启动，好于预期的说法可能对好意思股不会重逢效了。他训诲称，鉴于股票估值上升、利率上升和流动性减少，这次企业给出的盈利预测将比以往愈加进军，股票的环节将取决于公司对本季度(即三季度)的指令，而不是事迹自身。

好意思股这场史诗级逼空行情到底谁买单，华尔街也在计算。这戏剧性的行情，想起巴菲特搭档芒格说过的一句话：在市集待深入，你就知谈什么事情齐有可能发生。即等于最奢睿的东谈主，来到股市也照样被修理。

好意思国有一家基金公司，1996年不停的资产升迁1400亿好意思元，结伙东谈主齐是名校高材生，诺贝尔奖得主、好意思联储副主席位列其中，号称每普通英寸才调密度高于地球上任何其他场所的华尔街梦之队，它取名“持久”，成果五年就停业了。

太阳下面莫得崭新事，行情老是在无聊中降生，在迟疑中前行，在猖獗中熟识，在憧憬中消一火。

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